来源：北京商报

　　当丘栋荣、范妍、鲍无可等一批基金司理接踵摘下明星光环，告别老东家，“买基金便是买基金司理”这句行业名言，也在遭受着冲击。被视为“主心骨”的明星“舵手”回身离开，不仅让其场所的基金公司濒临范畴波动与功绩检修，更令全行业运转深远反想：依赖个东说念主光环的模式难以执续，需要通过功绩绑定等阵势再行建立投资者对投研团队、平台的信任。在阵痛与变革之中，公募从“明星时期”向“平台时期”的转型已见雏形。

　　阵痛：“冲着谁来也随着谁走”

　　“主心骨”离任后悠扬余波仍在延续。7月，距离丘栋荣离开中庚基金已有一年时分。回想2024年7月，丘栋荣因个东说念主原因卸任副总司理、基金司理。这位参与、见证、伴随公司发展的元老级东说念主物，终究卸下肩上担子，也告别了掌舵的“百亿范畴”。

　　彼时，中庚基金在官方微信号中称，自主培养的基金司理团队将连续施展专科阿尔法，共同管理低估值价值计谋产物线。近一年，通过延续这一“叮咛”，中庚基金联系产物功绩推崇较佳。截止7月25日，近一年丘栋荣原在管的5只基金（份额统一蓄意，下同）收益率均高出24%，其中，由孙潇“接棒”管理的中庚港股通价值股票近一年收益率达38.87%，刘晟“接棒”管理的中庚价值领航搀杂也斩获36.4%的收益。

　　但是，即使功绩亮眼，明星基金司理的离去已经如同抽走一块基石，投资者以赎回抒发了不安。在天天基金网产物讨论区，丘栋荣离任一年后的如今，有东说念主嗟叹着“老丘后继有东说念主了”，也有东说念主叹一声“妙手已不在”。更多声息在说“冲着基金司理来的，照旧随着基金司理走吧”，说念出了明星基金司理离任后市集的真是响应。

　　丘栋荣离开前的临了一个完好季度，即2024年二季度末，其在管范畴所有为147.08亿元，在彼时公司189.72亿元总范畴中占77.52%。而截止2025年二季度末，公司管理总范畴约为116.07亿元，环比减少9.12%，同比缩水38.82%；丘栋荣原在管产物的总范畴已降至80.53亿元，占比也下滑至69.38%。

　　回想丘栋荣离任后的首份年报，在机构投资者的份额变化上，除中庚港股通价值股票机构投资者执有份额环比2024年中报增长外，其余4只产物这一数据均缩水，中庚价值领航搀杂联系数据更是由5.24亿份降至0.65亿份。除投资者“出走”外，丘栋荣曾治理理的部分产物也在2024年下半年被中庚基金里面东说念主士赎回。

　　事实上，2024年以来，包括丘栋荣在内的多位“台柱子”挥手告别老东家，随之带来的范畴下滑也成为部分机构难以言说却又无法躲闪的痛。

　　2024年4月，范妍卸任圆信永丰基金副总司理及基金司理。回想2024年一季度末，公司总范畴为356亿元，其中范妍在管产物范畴为128.7亿元，占比已达36.15%。离任后圆信永丰基金在管范畴在当年二季度末已降至323.81亿元，环比缩水9.04%。经过一年的交流，截止2025年二季度末，圆信永丰基金举座范畴已回升至344.74亿元。

　　截止2025年二季度末，范妍原在管产物范畴为103.38亿元，在公司总范畴中占29.99%，较离任前占比缩水6.16个百分点。离任后范妍加盟富国基金，不到一年，其管理范畴在2025年二季度末就达到76.11元，新刊行的富国平衡投资搀杂也吸金近20亿元，也考证了明星基金司理在哪，流量就走向何方。

　　事实上，连年来，明星“舵手”离任的脚步仍未停驻，2025年5月，鲍无可清仓式卸任，其在管范畴最高曾在2024年二季度末达到271.86亿元，占彼时景顺长城基金主动职权类产物范畴的17.99%。离任后，2025年二季度末，昔日在管产物范畴降至113.07亿元，在公司举座主动职权类基金范畴中占比下滑9.43个百分点。

　　面对中枢投研东说念主员的离任，有中袖珍公募对北京商报记者暗示，公司合理安排接任东说念主员，以确保产物投资作风延续、团队计谋输出推行及永远投资办法罢了。联系东说念主员离任对投研团队褂讪性影响不大。

　　“不少‘舵手’都资格了交流，不乏教育丰富的宿将，这不是个例，而是整个行业共同面对的兴奋，咱们和投资者都需要适应。”公募市集东说念主士的这番话，说念出了现时公募行业的近况。

　　求变：多维度拆解“明星”依赖

　　一批明星基金司理的接踵离任，不仅牵动了数百亿资金的流向，更令全行业反想。投资者的遴荐也了了地传递出一个信号：畴昔依靠“明星”带动范畴跃升的模式，也导致信任频频更考究地绑定在“明星”而非“机构”上。

　　何如让信任回想机构？一场对于投研营销的转型全面铺开。

　　现时，“团队作战”取代“单打独斗”成为主流计谋。7月，知名基金司理葛兰管理的中欧医疗健康搀杂增聘赵磊为共管基金司理；3月，广发基金副总司理刘格菘在管的产物同期增聘陈韫中、吴远怡为基金司理。此前还有公募就旗下产物增聘看成表态，“单一基金司理占比过高既不适当监管导向，也不适当健康处理结构”。

　　数据夸耀，截止7月26日，本年以来共有267份基金公告含“增聘”关节词，共计触及251只基金，其中94只为职权类基金。

　　若按照主动职权类产物最新范畴排序，超百亿的基金中，睿远成长价值搀杂、兴全合宜活泼建立搀杂等7只产物均由多东说念主共管。其中，兴全趋势投资搀杂（LOF）、华泰柏瑞鼎利活泼建立搀杂由三东说念主共同管理。

　　不仅如斯，多位明星基金司理卸下此前“绩而优则仕”带来的高管身份，回想隧说念的投研扮装，进一步“减负”。自2024年以来，已有易方达基金、万家基金等公募旗下高管级别基金司理卸任管理岗亭，包括张坤、萧楠、黄海等。这一“逆行”也赶巧源自公募的主动求变。

　　有基金行业东说念主士合计，这么的变化，有益于基金司理施展投资专长、专注作念好基金管理。高管级别基金司理专科才气对公司发展至关热切，他们更专注地参加投资究诘中，有助于公司投研才气擢升。他们更隧说念聚焦投资管理的立场和步履，也为行业竖立了榜样。

　　在多家公募的主动求变中，“舵手”千亿时期也告一段落。2021年，张坤、刘彦春、葛兰等主动职权类基金司理管理范畴均破千亿，创下行业和个东说念主的“高光”技艺。但是，截止2025年二季度末，“500亿元范畴俱乐部”仅剩张坤一东说念主，同期，葛兰范畴则为399.08亿元，谢治宇、刘彦春、刘格菘范畴紧随后来，分手为392.66亿元、364.3亿元、312.95亿元。

　　与增聘东说念主手及卸任高管同步进行的，是营销宣传计谋的交流。基金公司运转缩短对单一基金司理的曝光率，更多强调团队的举座实力、投研体系的完善等。

　　前述公募市集东说念主士坦言，一直以来，公司中枢起点是把执有东说念主的利益放在首位，而非单纯追求范畴膨大。即便在某些基金司理市集存眷度较高时，也尽量不开展个东说念主专访。现时，公司每年执续、平均地输出公司各基金司理、投研团队的不雅点，但愿伴随好投资者。

　　还有公募行业资深从业东说念主士暗示，公募去“明星化”，既是监管推动的，亦然公募自愿的需求，各家机构会把柄责任需要去作出变化。

　　河南泽槿讼师事务所主任付建更直言，相较此前，确乎不雅察到公募的营销计谋在交流，弱化单一基金司理的曝光可能意在缩短东说念主员变动对产物的冲击。此外，公募更全面地展示公司举座实力。在适当监管导向下，限度保留基金司理团队的性情。

　　未来：“平台时期”东说念主东说念主齐是主心骨

　　监管部门对于公募基金“明星化”兴奋的存眷由来已久。早在2022年4月，《对于加速推动公募基金行业高质料发展的办法》提议，要扭转过度依赖“明星基金司理”的发展模式。2024年3月，《对于加强证券公司和公募基金监管加速推动建立一流投资银行和投资机构的办法（试行）》进一步指出，强化公募基金投研中枢才气建立，完善投研才气评价接头体系，放手明星基金司理兴奋，强化“平台型、团队制、一体化、多计谋”投研体系建立。

　　2025年5月，《推动公募基金高质料发展行为决议》明确，加速“平台式、一体化、多计谋”投研体系建立，相沿基金司理团队制管理模式，作念大作念强投研团队。

　　随着费率改革、降本增效的行业大势重叠公募“去明星化”的监管条款，行业也看清，靠“造星”追来的范畴难以永远，督察执有东说念主利益才是正题。

　　付建暗示，公募“造星时期”的出现主要源于市集发展阶段需要行业标杆、投资者知道不及、销售渠说念偏好等成分。而今这些成分都在变化，投资者更闇练，监管强调永远导向，公司也愈加宠爱可执续经营。

　　前述公募行业资深从业东说念主士直言说念：“我以前的著作中很少会大篇幅地存眷基金司理，未来咱们团队在宣传中，也将更多地领导投资者存眷产物本人。”

　　在他看来，如今越来越多的基金司理也对个东说念主IP愈加严慎。中国公募市集20多年的发展历程证据，行业便是在握住的东说念主员变动中前进的，对所谓“主心骨”的离任无谓过度宠爱，要向投资者传递出公司每个投研东说念主员都是为功绩添砖加瓦的“主心骨”。未来，基金公司更要在投教、管理中领导投资者存眷产物、功绩本人。

　　从个体到团队、平台化管理，是公募行业的热切转型标的之一。推行层面，招商基金暗示，已探索出自主培养的东说念主才旅途酿成了有序建立的东说念主才梯队和“天职、专注、绽开”的投研文化，罢了了个东说念主发展与公司平台共同率先。

　　中欧基金也暗示，其当今团队已酿成以资深宿将为引颈，中生代和重生代握住浮现的完好东说念主才梯队。同期，“中欧制造”这一资督工业化实验，通过单干擢升细分范畴的专科才气，通过进程化相助罢了专科洞见的分享，进而将“手责任坊”升级为“专科化、工业化、数智化”的投研平台。

　　中庚基金也暗示，未来，在投研接头层面将执续加强“平台型、团队化、专科化、性情化、一体化”的投研建立。未来产物布局上仍坚执“杰作”计谋，原则上不刊行同质化产物、不以范畴为导向刊行产物。

　　何如让“去明星化”机制永远延续？付建暗示：“建议公募不错进一步通过按期知道团队运作机制，强化永远功绩，优化侦查引发机制，在产物设想上隆起团队性情等花样回想功绩本源，中枢是让投资者真是领路金钱管理是一项系统工程。”

　　天然告别“明星时期”的转型正令各家机构阵痛握住，但也为行业找寻新的成漫空间提供了机会。主动求变，是与投资者建立新一轮信任的起头，而这，也恰是发展逾27年的公募基金能穿越周期、行稳致远的底气场所。

　

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牵扯剪辑：高佳