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　（卓创资讯醇醚分析师   徐策）

　　关节词：乙二醇丁醚、产能、反内卷、利润

　　[导语]  2025年7月份工业和信息化部负责东谈主在国务院举行的发布会上示意，将践诺新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十苟简点行业稳增长责任决策，鼓舞要点行业服从调结构、优供给、淘汰逾期产能，具体责任决策将在近期连续发布。工业和信息化部新闻发布会召开后，市集脱手梳理钢铁、有色金属、石化、建材等行业逾期产能，然而当今对于逾期产能的界说当今并未十足详情，救急束缚部危化监管一司组织编制了《化工安装老化评估设施（征求认识稿）》和编制评释，也在向社会公开征求认识。

　　乙二醇丁醚行业国产起步工夫晚、占比低，反内卷影响暂有限

　　对于中国乙二醇丁醚产能发展情况来看，自2007年江苏怡达1万吨/年安装投产于今，发展历史仅有18年，国内启动需求缺口较大，行业入口占比高位，2009年江苏德纳化学股份有限公司6万吨/年安装谨慎投产，并于2011年扩产至8万吨/年，中国乙二醇丁醚行业才初具规模。2011年于今，国产运筹帷幄企业发展面终末较大的竞争压力，国产供应占比基本在15%-26%之间，运筹帷幄企业固然在2013年、2018年两次向商务部央求对主要推销国度征收运筹帷幄税率，一定进度保护了国产企业利益，但2017年民众产能最大的sadara投建后，由于其资本上风及销售渠谈熟悉，快速弥补了市集供应缺口，市集供应相对富余，且乙二醇丁醚本是细巧化工品，市集体量有限，因此乙二醇丁醚并未引起较大包涵，行业在2023年前国产投建音书较少。

　　但近几年，化工投产包涵点逐步从上游转向卑鄙细巧化学品，乙二醇丁醚由于其利润贯通相对可不雅，逐步受到市集投资者爱好，另行业里面分闲置及可切换家具也脱手不竭分娩，终了2024年底，中国乙二醇丁醚行业分娩才略达20万吨傍边水平（未包含台湾东联安装产能），由于入口方面供应肃肃，且部分国产投产安装开车工夫较晚，2024年行业产量在7.4万吨傍边水平，入供词应在21万吨傍边，行业供应依旧以入口为主。

　　从面前“反内卷”影响来看，对于乙二醇丁醚行业影响暂时有限。一个是国内运筹帷幄安装投产工夫暂未超过20年及以上，另一个是面前乙二醇丁醚赚钱空间考究下，新投产安装音书较多，对于乙二醇丁醚行业来说，“反内卷”尚未提振市集，而“新内卷”正在进行。中长久影响进度来看，行业一体化安装生计空间更大，且对于乙二醇丁醚家具来讲，产能别离在华东、华南地区愈加围聚卑鄙，竞争性更强，当年“反内卷”影响下，部分微型安装上风将有限。

　　乙二醇丁醚当年供应竞争热烈  后续行业利润或将压缩至低位

　　当年中国乙二醇丁醚行业产能扩建音书较多，瞻望到2026年底，中国乙二醇丁醚行业产能将达到43万吨傍边（不含台湾东联安装产能），另运筹帷幄安装投建产能多在5万吨以上，国产竞争力将有所加强，入供词应当年可预思性下滑，在供应层面，当年国产语言权将逐步莳植。但同期行业供应增速远宏大于需求增速，当年供需面失衡景色将较为显着，乙二醇丁醚价钱预期在资本线隔邻运行，赚钱性下滑至低位。

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牵累裁剪：李铁民